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什么是可轉債債券?債券和可轉債的區別

2019-10-04 21:07 互聯網

  什么是可轉債債券?債券和可轉債的區別

  一.債券

  債券是政府、企業、銀行等為籌集資金,按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券。債券的利息通常是事先確定的,并且可以上市流通,即債券獲得收益有兩種辦法:持有到期獲得本金和利息或者通過交易買賣獲得收益。

  買賣債券要注意債券發行人的信用等級,一般信用等級越高的發行者發行的債券其利率越低,國債的信用等級最高,B級和C級信用企業的債券要謹慎購買。

  一般在企業債券和國債中更推薦國債,除了安全性的考慮外,國債可以免交20%的個人所得稅。

  在股市行情低迷時,適于購買債券,而市場高漲時,低利率的債券就失去了吸引力。

  在通貨膨脹嚴重時,由于債券利率事先確定,很大可能趕不上通貨膨脹率,因此大家更愿意賣出債券用于投資,此時短期債券價格比起長期債券受到的影響更小。

  二.可轉債

  可轉債,顧名思義,是一種可以轉換的債券,它可以從公司債券轉化為公司股票。

  首先,可轉債和債券一樣,事先約定好時間和利息,即可以到期后獲得本金和利息,也可以通過交易買賣獲取收益。不一樣的是,可轉化債券多了一種可以在一定時間內按一定比例或價格將債券轉化成股票的功能(期權性)。一般情況可轉債的利率要低于相同的不可轉債的利率。

  由于和股票聯系在了一起,因此可轉債比起普通債券多了幾個概念:轉股期限、轉股價和正股價。

  轉股期限:事先約定的可以進行債券轉化為股票的期限。

  轉股價:是可轉債轉化為股票所支付的價格。轉化比例=可轉債面值/轉股價

  正股價:轉債所對應的股票的市場價格。

  需要注意的是可轉債的強制贖回條款和回售條款

  強制贖回:在轉股期內,當正股價格維持在轉股價130%以上15天-30天,公司將以一定價格強制贖回可轉債。假設當期年利率是1.5%,計息天數是146天,那么贖回價格就是100.6

  元(100+100×1.5%×146÷365)。若不及時賣出,就只能按照100.6元的價格被發債公司強制贖回。

  強制回售:按照規定,在當次發行的可轉換公司債券最后兩個計息年度,當正股價低于轉股價70%持續30天,上市公司必須以一定價格贖回可轉債。不過公司為了避免增加成本,一般會選擇下調轉股價格來避免觸發回售條款。

  另外,可轉債實行的是T+0交易,并且手續費相較于股票和基金要低很多,無印花稅,是一個很適合做波段交易的投資品種。

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